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摩根士丹利的迈克尔•威尔逊（Michael Wilson）表示，有迹象表明，支撑今年经济增长的高财政支出不可持续，这给美国股市敲响了警钟。

这位策略师是华尔街最大的空头之一。他表示，惠誉上周下调美国国债评级，以及债券市场随后出现的抛售，表明“投资者应该做好对经济和盈利增长可能出现令人失望的结果的准备”。

威尔逊最近承认，随着股市飙升，他对2023年的悲观看法是错误的。他在今天的报告中写道，“我们今年发现自己落后的部分原因是，财政刺激卷土重来，并在2023年保持相当强劲的力度——我们的预测中没有考虑到这一点”。他补充说，美国很少在失业率如此低的情况下出现如此大规模的财政赤字。

惠誉对美国国债评级的下调反映了宽松财政政策的局限性，而美国经济增长也得益于联邦政府财政赤字的扩大，以及美国总统拜登倡导的增加基础设施、绿色经济和半导体制造业支出的立法。威尔逊写道，如果由于政治原因或融资成本上升而削减支出，“去年开始的盈利下降将进一步显现”，并将给企业的销售增长带来压力。

今年以来，美国股市上涨了近17%，投资者重点关注的是通胀降温和经济数据的弹性，而非企业盈利的下降。然而，标普500指数上周大跌，而债券收益率上升，因为惠誉下调了美国政府的信用评级作为对美国因预算赤字激增而增发债券的回应。

虽然经济学家普遍降低了对美国经济衰退的预期，但美国银行（BofA）的迈克尔•哈特内特（Michael Hartnett）等策略师警告称，随着美联储收紧信贷条件，经济收缩的可能性仍然很高。

企业盈利面临的风险也挥之不去，摩根大通的战略团队表示，不断恶化的经济活动正在挑战分析师有关利润衰退将在第三季度结束的预测。

编辑：王晓伟

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